春節(jié)長假結(jié)束后，受電廠補庫、非電行業(yè)備煤疊加港口庫存下降等因素拉動，港口煤價有上漲的可能。而后隨著天氣轉(zhuǎn)暖，用戶補庫結(jié)束及對進口煤采購積極，港口或?qū)⒃俪霈F(xiàn)煤價下跌行情。
春節(jié)長假結(jié)束后，產(chǎn)地部分煤礦仍在放假，現(xiàn)貨資源依然有限，環(huán)渤海港口大部分貿(mào)易商仍處于放假模式，市場可供交易的貨源不多。節(jié)前，貿(mào)易商能拋的貨全都拋了，高成本的貿(mào)易商不愿意低價拋貨，準(zhǔn)備等年后再看。長假期間，下游工業(yè)用電回落的同時，上游主產(chǎn)區(qū)部分中小煤礦也停產(chǎn)放假，疊加鐵路調(diào)進量偏低，市場煤發(fā)運有限，環(huán)渤海港口仍在繼續(xù)去庫。節(jié)后，受電廠補庫、非電行業(yè)備煤疊加港口庫存下降等因素拉動，港口煤價有上漲的可能。而后隨著天氣轉(zhuǎn)暖，用戶補庫結(jié)束，港口或?qū)⒂瓉砻簝r下跌行情。
節(jié)前，我國中東部地區(qū)經(jīng)歷了一輪雨雪寒潮天氣，部分地區(qū)迎來暴雪天氣，電煤消耗加快，電廠庫存下降較快。進入春節(jié)假期，工業(yè)用電負荷下降，尤其是電廠日耗下降較快，需求回落，市場交投進入蕭條期。下游電廠堅持對長協(xié)煤保持剛需拉運，少量吸納進口煤補庫。貿(mào)易商報價與節(jié)前基本持平，無低價出貨意愿，成交量較少。春節(jié)長假期間，環(huán)渤海港口不但沒有壘庫，還出現(xiàn)大幅去庫，市場優(yōu)質(zhì)可售資源進一步減少。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，節(jié)后市場轉(zhuǎn)好，煤價有上漲機會，暫無低價拋售意愿。隨著環(huán)渤海庫存的顯著變化，疊加產(chǎn)地放假煤礦數(shù)量較多，且復(fù)工時間較晚，產(chǎn)地資源偏緊，而年后又迎來印尼齋月，貨盤供應(yīng)減縮，節(jié)后的國內(nèi)煤價走勢值得期待。
回顧冬季以來的市場行情變化，去年11月到12月上旬，電廠日耗較低，社會壘庫加快，疊加持續(xù)充足供應(yīng)，終端庫存保持在高位。12月中旬至春節(jié)前，電廠日耗猛增，但終端加大拉運力度，日均進煤量增加，疊加進口煤數(shù)量保持高位，導(dǎo)致寒冬時節(jié)終端去庫進程非常緩慢。即使煤炭需求已經(jīng)轉(zhuǎn)好，日耗增加，也未能促使市場轉(zhuǎn)好，環(huán)渤海港口5500大卡煤價從入冬時的每噸960元跌至春節(jié)前的每噸915元。從非電行業(yè)用煤需求來看，化工行業(yè)持續(xù)保持較高耗煤需求，是中高卡煤價保持堅挺的主要支撐因素，其他建材、冶金等非電用煤需求較差。春節(jié)長假期間，終端存煤可用天數(shù)升至20天的高位。
冬季市場整體以去庫為主，其中環(huán)渤海港口和接卸港去庫較為順利。2月17日，環(huán)渤海八港合計存煤1832萬噸，較春節(jié)前減少131萬噸，部分港口庫存降至2023年以來最低水平。港口庫存下降主要有三點原因，一是用戶積極兌現(xiàn)長協(xié)，拉運較為順暢。二是貿(mào)易商不看好市場走勢，不愿持貨過節(jié)，更不愿組織大規(guī)模發(fā)運，港口調(diào)入量減少。三是部分煤礦停產(chǎn)放假或縮減生產(chǎn)班次，產(chǎn)量下降。節(jié)日期間，大秦線日均運量降至80萬噸，張?zhí)凭€日均運量降至10萬噸，疊加北方電廠分流大秦線資源，使環(huán)渤海港口調(diào)入量偏低，繼續(xù)去庫。
春節(jié)期間，盡管供應(yīng)減少，港口調(diào)入下降，但煤炭市場并不緊張，北煤南運有條不紊。究其原因，首先，上下游均處于放假模式，煤炭市場供需雙低；其次，節(jié)日期間，氣溫對居民用電需求的提振作用減弱，電廠日耗下降明顯，降至正常情況下的一半甚至1/3，部分電廠出現(xiàn)被動壘庫；再其次，非電行業(yè)大概正月十六復(fù)產(chǎn)復(fù)工，屆時，需求才會逐步增加。此外，進口煤價格優(yōu)勢仍維持在較高水平，下游終端對進口煤采購積極，整體進口量還會保持高位。
預(yù)計節(jié)后的煤炭市場先緊后松。北方持續(xù)低溫天氣，影響煤炭供應(yīng)及運輸效率，疊加主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)和外運不會很快恢復(fù)的因素，預(yù)計短期內(nèi)，港口資源補充有限，優(yōu)質(zhì)煤仍然緊缺。一旦下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)進程加快，非電行業(yè)展開強勢采購，港口煤價有階段性上漲可能。但由于進口煤數(shù)量很大且價格偏低，是國內(nèi)市場供需關(guān)系和煤價變化的一個重要影響因素。等到階段性采購結(jié)束，南方天氣回暖，環(huán)渤海港口庫存回升后，港口煤價或?qū)⒊霈F(xiàn)下跌行情。
來源：中國煤炭報